Sprawa powrotu niemieckiego zlota ktora wywolala poczatkowo burze optymizmu okazuje sie poki co slabym straszakiem? Co bardziej dociekliwi zauwazaja ze ten 7-letni okres to jakis zart. Bo niby czemu nie mozna od razu zaladowac towaru i odeslac go np. w kilka tygdni? Pewnie swistaki przewracaja te sztabki i nie moga sobie poradzic.
O sile tego wydarzenia a raczej jego braku niech swiadcza apatyczne ruchy na zlocie. Nie widac tu poki co przelomu.
Jim Sinclair jak zawsze oryginalny. Wydarzenie repatriacji ma zrodlo u podstaw ostatnich dokonan US Exchange Stabilization Fund (ESF), ktory w imie prawa z polecenia wladz USA uprawia gierki na rynku zlota. Posuniecia ESF zostaly odczytane jako atak na strategie euro (USA w swoim interesie probuja umocnic euro)
Ta zapowiadz czastkowego powrotu zlota do Niemiec jest bezposrednim ostrzezeniem ze Niemcy sa w pewnych okolicznosciach zdolni posunac sie do krokow jakie podjal kiedys DeGaull.
Zaden wielki bank centralny nie zagrozi drugiemu o ile nie chodzi o bezposredni akt finansowej wojny, ktora Jim w nadchodzacych latach przewiduje.
czwartek, 17 stycznia 2013
poniedziałek, 7 stycznia 2013
Odmienny punkt widzenia na temat manipulacji rynku srebra
Wielu z Was mogloby pewnie zarzucic mi stronniczosc w podejsciu do tematu manipulacji na rynku srebra i zlota. Dzisiaj zajmiemy sie w zasadzie srebrem i dla odmiany pokazemy troche inne podejscie w wykonaniu czlowieka dla ktorego mam jakis respekt, mowa o Gene Arensberg'u. Mimo wszystko nie przekonuje mnie w tym temacie do swoich racji z pewnego powodu.
Punktem wyjscia niech bedzie ten wpis jego autorstwa, w ktorym stwierdza i ostatni slynny proces przeciwko JP Morgan nie mial dobrych podstaw aby go wogle powaznie traktowac. Twierdzi ze jedna z grup tzw. "commercials" czyli producenci w ktorej skad wchodza miedzy innymi producenci, rafinerie, duzi dilerzy metali, i te nasze "nieszczesne" banki bulionowe w dobrej wierze i zgodnie z litera prawa zabezpieczaja sie na wypadek zmian cen w przyszlosci (hedging). Podstawa do tego twierdzenia jest analiza raportu COT wlasnie tej grupy. Wniosek Gene'a jest taki iz z analizy pozycji netto grupy tzw "producers" nie wynika iz mamy do czynienia ze manipulacja bankow bulionowych ktore mialby "masywnie shortowac" na rynku Comex poniewaz cena srebra prawie zawsze idzie leb w leb z pozycja netto kontraktow typu "short", co swiadczy o prawidlowosci zabezpieczenia sie na wypadek zmian cen tego metalu w przyslosci. Kiedy cena rosnie jest popyt na "shorts", kiedy spada na "longs".
Gene jednak zaznacza ze to nie znaczy ze nie mamy gierek na tym rynku ale to rozprawa na inny temat, nadmienia iz nie nalezy tego rozumowania przekladac na rynek zlota gdzie czasami rzadom zalezy na utrzymaniu zaufania do niczym nie zabezpieczonych walut
Moj problem z ta analiza polega nie na tym ze wyglada ona nierzetelnie, tylko z tym ze nie da sie zweryfikowac zrodla pochodzenia tych hedge'ow. Mam co do tego duze watpliwosci. Po drugie mam wrazenie ze umykaja nam tu gierki ze "spread'ami".
Punktem wyjscia niech bedzie ten wpis jego autorstwa, w ktorym stwierdza i ostatni slynny proces przeciwko JP Morgan nie mial dobrych podstaw aby go wogle powaznie traktowac. Twierdzi ze jedna z grup tzw. "commercials" czyli producenci w ktorej skad wchodza miedzy innymi producenci, rafinerie, duzi dilerzy metali, i te nasze "nieszczesne" banki bulionowe w dobrej wierze i zgodnie z litera prawa zabezpieczaja sie na wypadek zmian cen w przyszlosci (hedging). Podstawa do tego twierdzenia jest analiza raportu COT wlasnie tej grupy. Wniosek Gene'a jest taki iz z analizy pozycji netto grupy tzw "producers" nie wynika iz mamy do czynienia ze manipulacja bankow bulionowych ktore mialby "masywnie shortowac" na rynku Comex poniewaz cena srebra prawie zawsze idzie leb w leb z pozycja netto kontraktow typu "short", co swiadczy o prawidlowosci zabezpieczenia sie na wypadek zmian cen tego metalu w przyslosci. Kiedy cena rosnie jest popyt na "shorts", kiedy spada na "longs".
Gene jednak zaznacza ze to nie znaczy ze nie mamy gierek na tym rynku ale to rozprawa na inny temat, nadmienia iz nie nalezy tego rozumowania przekladac na rynek zlota gdzie czasami rzadom zalezy na utrzymaniu zaufania do niczym nie zabezpieczonych walut
Moj problem z ta analiza polega nie na tym ze wyglada ona nierzetelnie, tylko z tym ze nie da sie zweryfikowac zrodla pochodzenia tych hedge'ow. Mam co do tego duze watpliwosci. Po drugie mam wrazenie ze umykaja nam tu gierki ze "spread'ami".
wtorek, 1 stycznia 2013
Szklana kula na nowy rok
Posrod blogerow popularny jest zwyczaj proby przepowiadania wydarzen w kolejnym roku. Moja szklana kula w tym roku troche zardzewiala, to co moge z niej wyczytac to spodziewane jeszcze wieksze wariactwo na rynkach niz w miniomym roku.
Rok 2012 mial byc przelomowy a wyszedl rozlamowy. Czego zatem spodziewac sie po 2013? Idac sladem Jeffa Christian'a i jego prognoz po pamietnym maju 2011 mozna pojsc za ciosem wierzyc w to co mowil ostatnio, czyli w slaby popyt inwestycjny na metale, ogromne nadwyzki podazy srebra i to ze wyprzedzi ono zloto ale w dol. No coz, ja tego nie kupuje, jestem upartym bykiem, jednak trzeba mu przyznac ze jest wyjatkowo sprytnym kretaczem o czym swiadczy sposob w jaki operuje na porownaniu cen srednich z 2011 i 2012 dowodzac iz srebro zaliczylo 15% spadek :) Utwierdzam sie zatem w przekonaniu ze ten czlowiek jest bardzo inteligenty.
W grudniu do pomocy Jeffowi przyszedl nie kto inny jak sam Goldman Sachs, obnizajac swoje prognozy na nadchodzace miesiace i rekomendujac sprzedaz
W koncu pytanie czy jeden z wazniejszych problemow jakim jest manipulacja na rynku zlota i srebra zostanie w koncu przelamany. Patrzac na to co dzialo sie w 2012 trudno w to uwierzyc. Ktos robil sobie kilkukrotnie jaja z calej sytuacji stojac a to po jednej a to po drugiej stronie solidnie drenujac kieszenie ulicy. Ile jeszcze razy bedziemy przechodzic przez sytuacje ktora widac w raportach COT? Mam tu na mysli masowe pokrywanie krotkich pozycji mogace swiadczyc o probie "wyjscia" z problemu. Pewnie tyle na ile pozwili prawdziwy rynek fizyczny i plotki o tym co sie na nim dzieje jesli dac im wiare. Pozyjemy zobaczymy.
Sytuacja z ostatnich okolo 2 lat doprowadzi do tego iz czekajacy nas rajd odjedzie bez wielu gold-bugow, mam tu takze na mysli tych nieszczesnych minersow(ale nie tych wymuszek)
Na tej sytuacji nie zyskasz najbardziej Ty czy ja tylko wielkie banki dzialajace jako proxy, przyszlosciowo po stronie "long" tak jak to najprawdopodobniej dzieje sie w przypadku Goldmana stojacego w imieniu rzadu USA za ESF (Exchange Stabilization Fund) bedacego zwyklym kontem brokerskim z bardzo szerokimi uprawnieniami w tym mozliwosciami interwencji na rynku zlota.
Prawdopodobnie zobaczymy w przyszlosci (nie twierdze ze akurat w 2013) wiecej bankructw brokerow dzialajacych w tej sytuacji jako forma konfiskaty przecietnego gold-buga (bylo o tym kilka wpisow wstecz). Nie spodziewam sie konfiskaty w stylu Roosvelta z lat 30.
Sytuacja na rynku "minersow" jest gorzej niz dramatyczna, wlasnie skonczyl sie sezon "strat podatkowych", utopieni po uszy sa nawet najbardziej wytrawni gracze tego sektora. Jesli ktos ma cos tu komus udowodnic to wlasnie teraz nadchodzi ten czas. Ostatnie spadki spowodowane byly przez insytucjonalnych graczy wywalajacych akcje przed koncem roku,niepewnoscia co do sytuacji podatkowej w 2013, panikujacej "ulicy", kilku poteznym hedge funds i nasladujacymi ich mniejszymi szczurkami efektywnie shortujacymi te akcje zdajac sobie sprawe z tego iz sektor ten jest wyjatkowo zarloczny jesli chodzi o kapital. Te hedge funds wiedza o koniecznosci finansowania tych spolek, a skoro tak to wykorzystywaly to do jeszcze wiekszego zbijania cen wykorzystujac ten fakt. Jednak taka sytuacja nie potrwa wiecznie. Rownowaga zostala moim zdaniem zaburzona i to musi w koncu znalezc jakies ujscie.
W krotkiej perspektywie bedzie jednak trudno o zmiane sentymentu bez powrotu instytucjonalnych graczy.
Na koniec ujawnie iz ubiegly rok skonczylem z niezrealizowana 40% strata, co wydaje sie byc na tle sasiadow blogerow ktorzy czesto dziela sie pozytywnymi wynikami swoich portfelow wynikiem tragicznym. Zatem kto jak kto ale ja akurat wydaje sie byc slabym prognostykiem dla przecietnego czytelnika tego bloga :)
Uwazam jednak ze dla mnie rok 2012 byl niezly pod wzgledem tego co udalo mi sie kupic, wliczajac w to rowniez koncowke roku.
Rok 2012 mial byc przelomowy a wyszedl rozlamowy. Czego zatem spodziewac sie po 2013? Idac sladem Jeffa Christian'a i jego prognoz po pamietnym maju 2011 mozna pojsc za ciosem wierzyc w to co mowil ostatnio, czyli w slaby popyt inwestycjny na metale, ogromne nadwyzki podazy srebra i to ze wyprzedzi ono zloto ale w dol. No coz, ja tego nie kupuje, jestem upartym bykiem, jednak trzeba mu przyznac ze jest wyjatkowo sprytnym kretaczem o czym swiadczy sposob w jaki operuje na porownaniu cen srednich z 2011 i 2012 dowodzac iz srebro zaliczylo 15% spadek :) Utwierdzam sie zatem w przekonaniu ze ten czlowiek jest bardzo inteligenty.
W grudniu do pomocy Jeffowi przyszedl nie kto inny jak sam Goldman Sachs, obnizajac swoje prognozy na nadchodzace miesiace i rekomendujac sprzedaz
"While we see potential for higher gold prices in early 2013, we see growing downside risks. As a result, we find that the risk-reward of holding a long gold position is diminishing"Problem z tego typu prognozami jest taki jak ladnie podsumowal to JS Kim i taki ze czesto podazaja za tym co sie stalo, jak zawieje.
"Absent additional easing in late 2013, we expect gold prices to decline at a faster pace in 2014 and to reach $1,625 an ounce by year-end," it added
W koncu pytanie czy jeden z wazniejszych problemow jakim jest manipulacja na rynku zlota i srebra zostanie w koncu przelamany. Patrzac na to co dzialo sie w 2012 trudno w to uwierzyc. Ktos robil sobie kilkukrotnie jaja z calej sytuacji stojac a to po jednej a to po drugiej stronie solidnie drenujac kieszenie ulicy. Ile jeszcze razy bedziemy przechodzic przez sytuacje ktora widac w raportach COT? Mam tu na mysli masowe pokrywanie krotkich pozycji mogace swiadczyc o probie "wyjscia" z problemu. Pewnie tyle na ile pozwili prawdziwy rynek fizyczny i plotki o tym co sie na nim dzieje jesli dac im wiare. Pozyjemy zobaczymy.
Sytuacja z ostatnich okolo 2 lat doprowadzi do tego iz czekajacy nas rajd odjedzie bez wielu gold-bugow, mam tu takze na mysli tych nieszczesnych minersow(ale nie tych wymuszek)
Na tej sytuacji nie zyskasz najbardziej Ty czy ja tylko wielkie banki dzialajace jako proxy, przyszlosciowo po stronie "long" tak jak to najprawdopodobniej dzieje sie w przypadku Goldmana stojacego w imieniu rzadu USA za ESF (Exchange Stabilization Fund) bedacego zwyklym kontem brokerskim z bardzo szerokimi uprawnieniami w tym mozliwosciami interwencji na rynku zlota.
Prawdopodobnie zobaczymy w przyszlosci (nie twierdze ze akurat w 2013) wiecej bankructw brokerow dzialajacych w tej sytuacji jako forma konfiskaty przecietnego gold-buga (bylo o tym kilka wpisow wstecz). Nie spodziewam sie konfiskaty w stylu Roosvelta z lat 30.
Sytuacja na rynku "minersow" jest gorzej niz dramatyczna, wlasnie skonczyl sie sezon "strat podatkowych", utopieni po uszy sa nawet najbardziej wytrawni gracze tego sektora. Jesli ktos ma cos tu komus udowodnic to wlasnie teraz nadchodzi ten czas. Ostatnie spadki spowodowane byly przez insytucjonalnych graczy wywalajacych akcje przed koncem roku,niepewnoscia co do sytuacji podatkowej w 2013, panikujacej "ulicy", kilku poteznym hedge funds i nasladujacymi ich mniejszymi szczurkami efektywnie shortujacymi te akcje zdajac sobie sprawe z tego iz sektor ten jest wyjatkowo zarloczny jesli chodzi o kapital. Te hedge funds wiedza o koniecznosci finansowania tych spolek, a skoro tak to wykorzystywaly to do jeszcze wiekszego zbijania cen wykorzystujac ten fakt. Jednak taka sytuacja nie potrwa wiecznie. Rownowaga zostala moim zdaniem zaburzona i to musi w koncu znalezc jakies ujscie.
W krotkiej perspektywie bedzie jednak trudno o zmiane sentymentu bez powrotu instytucjonalnych graczy.
Na koniec ujawnie iz ubiegly rok skonczylem z niezrealizowana 40% strata, co wydaje sie byc na tle sasiadow blogerow ktorzy czesto dziela sie pozytywnymi wynikami swoich portfelow wynikiem tragicznym. Zatem kto jak kto ale ja akurat wydaje sie byc slabym prognostykiem dla przecietnego czytelnika tego bloga :)
Uwazam jednak ze dla mnie rok 2012 byl niezly pod wzgledem tego co udalo mi sie kupic, wliczajac w to rowniez koncowke roku.
Subskrybuj:
Posty (Atom)